MBSB IB Semak Ramalan Kadar Hasil MGS 2025 Kepada 3.40 Peratus

KUALA LUMPUR, 10 Sept (Bernama) -- MBSB Investment Bank Bhd (MBSB IB) telah menyemak semula unjuran 2025 bagi kadar hasil Sekuriti Kerajaan Malaysia (MGS) 10 tahun untuk mengakhiri tahun pada sekitar 3.40 peratus, berikutan pemotongan kadar dasar semalaman (OPR) baru-baru ini. 

Bank pelaburan itu berkata kadar hasil MGS kebanyakannya meningkat lebih tinggi bulan lepas, dengan peningkatan terbesar pada tempoh 10 tahun, naik sebanyak 21 mata asas kepada 3.37 peratus pada Ogos 2025.

MGS 10 tahun telah bergerak dalam julat yang ketat antara 3.36 peratus dan 3.39 peratus, menjadi stabil selepas mencatatkan penurunan pada Julai, terutamanya selepas pemotongan OPR.

“Kami menjangkakan sebaran semasa yang terhad antara MGS dan OPR, berlegar sekitar 50 mata asas hingga 60 mata asas, akan berterusan dan ini merupakan sebaran lebih rendah daripada purata, menunjukkan pasaran sedang menjangkakan satu lagi pemotongan OPR tahun ini,” katanya dalam satu nota penyelidikan.

Berikutan pemotongan kadar terbaharu Bank Negara Malaysia (BNM) pada Julai, MBSB berkata perbezaan antara OPR dan kadar dana persekutuan (FFR) Amerika Syarikat (AS) telah berkembang.

“Kami mengunjurkan jurang ini akan berterusan dalam tempoh terdekat. Ramalan kami tidak termasuk sebarang pemotongan tambahan OPR bagi baki tahun ini, tetapi kami menjangkakan Rizab Persekutuan (Fed) AS akan terus menyelaras dasar untuk menurunkan FFR,” katanya.

MBSB berkata perbezaan dalam penetapan dasar akan menyebabkan pembezaan kadar faedah, satu komponen penting dalam prospek pasaran kami, berkurang secara beransur-ansur, dan kesannya, bank menjangkakan sebaran OPR-MGS akan menjadi normal apabila peserta pasaran bertindak terhadap kebarangkalian pengurangan kadar OPR yang lain.

Katanya, beberapa perkembangan utama bersedia untuk mengukuhkan pasaran MGS dan meningkatkan keyakinan pelabur, termasuk keputusan kerajaan baru-baru ini untuk mengembangkan cukai jualan dan perkhidmatan pada Julai 2025, yang menunjukkan komitmen terhadap peningkatan fiskal.

“Ini diperkukuhkan lagi dengan Rancangan Malaysia Ke-13, yang menggariskan matlamat yang jelas untuk mengurangkan defisit fiskal kepada di bawah 3.0 peratus daripada keluaran dalam negara kasar menjelang 2030.

“Langkah-langkah ini, ditambah dengan sokongan penggunaann domestik daripada pakej rangsangan mini baru-baru ini dan pemotongan kadar OPR terbaharu, mewujudkan persekitaran positif bagi meningkatkan aliran masuk MGS,” katanya. 

Selain itu, MBSB berpendapat pelabur akan melihat pengumuman Belanjawan 2026 Malaysia yang akan datang.

“Walaupun wujud kebimbangan terhadap kesan tarif yang lebih tinggi dan permintaan luar yang dijangka lebih lemah, asas pertumbuhan Malaysia kekal teguh, disokong oleh inflasi yang stabil dan terurus, serta permintaan dalam negeri yang masih berdaya tahan,” katanya. 

Bank itu berkata kemungkinan kelewatan penangguhan dalam pemotongan kadar Fed, dolar AS yang terus mengukuh dan tekanan inflasi yang diperbaharui boleh mengekalkan tahap kadar hasil semasa MGS dalam tempoh jangka pendek. 

Sementara itu, beliau berkata aliran pasaran niaga hadapan semasa mencadangkan pemotongan tambahan kadar Fed, dengan tiga pemotongan dalam setiap baki mesyuarat untuk tahun itu, bermula pada September 2025.  

“Walaupun potensi tekanan menurun ke atas kadar hasil Perbendaharaan AS boleh membawa kepada kadar hasil MGS yang lebih rendah, kesannya mungkin terhad kerana sensitiviti kedua-dua pasaran yang lebih lemah baru-baru ini.

“Oleh itu, pemantauan rapi terhadap faktor-faktor ini adalah penting untuk prospek pasaran hutang Malaysia,” tambahnya. 

-- BERNAMA